似枷鎖金裝玉裹

工商時報【陳欣文╱台北報導】

2008年金融海嘯以來，回顧每年各類收益資產表現，會發現沒有任何一類資產是永遠的贏家，在輪動快速的時代，多元組合配置能分散風險，如果還能找到適合長期持有的投資組合，更是微利時代下的投資基本配備。不過，法人強調，同樣是爭取多元收益機會，仍有效益好壞之分，建議傳統股債外，要適度配置其他收益資產，才能提高勝率。

保德信多元收益組合基金經理人李宏正指出，本周起，將有聯準會（Fed）升息、英國脫歐等不確定性來襲，投資如果過度偏食可能無法因應變局，建議不如均衡一些，心懷收益之餘，不妨同時納入股債、房地產信託REITs及其他收益資產等各類配息資產，抵禦市場的不確定性，也能遠離追高殺低的惡性循環。

摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，今年下半年美國聯準會升息機率仍高，為美元匯價帶來支撐，但升息時點不確定，料將導致美元維持高檔震盪，加上近期英國脫歐公投和中國經濟降溫的交相影響，短期波動恐將升高，因此在投資組合上，須特別管控匯率風險，建議投資人可以多元配置全球收益資產來分散相關風險。

群益多重資產組合基金經理人張俊逸表示，觀察金融海嘯以來，成熟與新興股市以及債市之間，最多維持半年趨勢相同，之後市場就會產生大小幅度的輪動，多重資產組合配置由於能夠因應市場趨勢，適時的靈活調整股債比例，能更進一步達到降低波動的效果，是投資人長期佈局不可少的配置。

從當前的市場狀況來看，成熟股市仍相對看好，主要是美國經濟能見度較高，歐洲亦受惠於政策支撐，本益比較誘人，新興市場看法相對中性，不過經濟最壞狀況已過，未來改善可期；債市方面則看好歐洲高收益債，主因該區域能源發債企業較少、信評等級較美國家，在歐洲央行（ECB）購債計畫的提振下後市表現可期。